美好集团股票

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  美好集团股票

  美好集团:东莞项目提振业绩,跨省合作输出品牌

  报告要点

  事件描述

  美好集团(000667)今日公告2016年半年报,主要内容如下:2016年上半年公司实现营业收入21.17亿元,同比大幅增长101.78%,净利润2.73亿元,同比增长648.7%;净利润率12.91%,同比上升9.43个百分点,EPS0.11元。其中第二季度单季实现营业收入12.43亿元,同比大幅增长50.56%,净利润1.7亿元,同比增长599.46%;净利润率13.66%,同比上升10.72个百分点,EPS0.07元。

  事件评论

  东莞项目大幅提振业绩。公司2016年上半年营业收入和归属净利润分别上升102%和649%,而且毛利率、净利率均有大幅提升,主要原因在于东莞“名流印象”项目集中结转导致。报告期内,该项目结转收入达到10.46亿元,较上年同期增长约10.43亿元,接近公司上半年营业收入的一半,而且该项目受益于东莞房价上涨,推动公司毛利率改善。

  负债率继续下行,再融资持续推进。美好集团股票截至报告期末,公司资产负债率为62.89%,比一季度末再度下降0.58个百分点,真实负债率低至58.21%,货币资金覆盖率(即货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债))回升至70%,比上季度末提升30个百分点。同时,公司上半年积极进行多模式融资,拟注册20亿元的中期票据,拟公开发行20亿元公司债券,并通过债务重组融资9亿元。

  再拿建和村“城改”项目。公司于2016年5月5日以18.63亿元获得建和村二宗土地,合计净用地面积达26.44万平,规划建面达92.54万平,楼面地价约1953元/㎡。随着武汉市城改资源日益稀缺,此次拿下该项目标志着公司在城改方面的深厚实力,而且该项目在近几年开发商逐年入驻、交通配套逐渐完善的背景下,具有较强升值潜力。

  牵手山东招金,跨省品牌输出。公司与山东招金集团签订合作协议,拟共同设立平台公司或直接参股项目公司进行开发。该项目公司并入公司报表,且公司可收取可售部分销售额,以及不可售部分评估值的2%~2.5%做为品牌管理费,同时该项目将引入跟投机制。

  投资建议:预计公司2016、2017年EPS分别为0.23、0.30元/股,对应当前股价的PE分别为16.89和13.02倍,维持“买入”评级。

  风险提示:房地产市场热度回落,货币政策收紧,合作事项不达预期

本文来源:http://www.guakaob.com/qiuzhizhaopin/856193.html

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