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2016年12月21日，广东省惠州市中级人民法院作出一审判决，以挪用资金、职务侵占罪判处雷士照明（中国）有限公司原董事长吴长江有期徒刑14年。
至此，轰动一时的雷士照明案，以令人扼腕的结局宣布告一段落。谁能想到，昔日中国照明界的大佬，最后竟落得如此结局，前半生风光无限，后半生却只能在监狱里消弭时光。
诚然，雷士照明的灯光能射向未来，却无法照清吴长江脚下的路。企业家遭遇逼宫并不新鲜，特别是近十年随着投资人力量崛起，创始人与资本的博弈常有发生，但吴长江的劫数仍是典型样本：联合创始人与他割袍断义，投资者与他反目成仇，曾经一拍即合的兄弟与他对簿公堂，一直力挺他的经销商也在利益抉择中摇摆。吴长江的每次发狠都意在扼住雷士，可雷士却仍如流沙逝于掌心，最终都化作虚无。
吴长江从来没有想过最后会倒在一手创立的基业上，他也成为了中国民营企业史上唯一一位三次被资本方赶出来的企业家。一代枭雄，行业霸主，落魄到这般光景，是时运不齐，命途多舛？还是这个江湖真容不得吴长江？
放弃处长职位
南下当工厂保安
1965年，吴长江出生在重庆铜梁农村。1985年，由于高考发挥失常，这位四川省优秀学生干部，与心仪的清华大学失之交臂，被西北工业大学录取，成为村子方圆几十里内的第一个大学生。毕业后吴长江被分配到陕西汉中航空公司，有了一份令人羡慕的工作。1992年，就在即将被提拔为副处长的前夕，但他却在此时，制造了一个爆炸性新闻：他要辞职，南下打工。有朋友劝他停薪留职，干得不好日后还能回来，但吴长江却义无反顾地切断了自己的后路。
初到广州的吴长江四处碰壁，结伴而来的大学校友顶不住压力选择放弃，但吴长江却不信这个邪。他开始放下身段，在一家台资企业做保安。但他知道，这绝不是自己南下的追求。四五个月后，他来到番禺，进入一家港资灯饰企业打工。几经磨炼，他总结出“老板定律”：首先要能吃苦；其次是胆子大，有风险意识；第三是具有商业意识。他发现自己以上条件都具备，另外，自己读的书比许多老板多得多。
10个月后的一天，吴长江的存折上有了1.5万元。他径直来到老板面前，告诉他自己要辞职办厂。
1994年，总资本10万元、股东6人的惠州明辉电器公司成立了，由吴长江全面负责。
公司的第一张订单让吴长江记忆犹新。一个香港客商要2万只变压器，要求两周内交货。熟悉这一行的都清楚，单是开一个模具就要1个月，但吴长江毫不犹豫地接了单。一周时间画图、开模，10多人连续干了几个通宵，最终交了订单。这笔生意赚了20多万元。这一年，6个股东每人分了3.8万元。
7年
销售额超过了8亿元
成为国内第一
3年后，吴长江完成了资本的原始积累，和高中两个同学凑了100万，创立雷士照明有限公司，吴长江出资45万，占股45%，同学合计占股55%，这也为日后兄弟内斗的炸药桶埋下了引线。
刚开始，“渠道、诚信、品牌”是“雷士”亟待攻克的三大难题。可吴长江首先解决的却是企业发展的战略目标。“先定目标，再建工厂，营销未动，战略先行”——这是“雷士”创立之初谈及最多的16个字，也是“雷士”一贯的作法。
2000年，一批已经卖出的价值200多万元的产品发现了质量问题。是召回产品还是夹着皮包走人？在这生死攸关的时刻，吴长江选择了迄今为止最为重要的决策：召回全部问题产品。有职工提出把雷士商标抹去后再销售，被他断然否决。“雷士”以净损失200多万元的代价，创立了在照明行业率先实行的产品召回制度，从而赢得了市场信誉。当年年底，“雷士”的销售额达到了7000万元。
销售额在不断地增长，吴长江又决定在行业内第一个推行专卖店模式。“雷士刚起步，产品连半壁墙壁都摆不满，开什么专卖店？”很多人不理解。但吴长江坚持了自己的想法。渠道爆发的能量是惊人的，2003年，3亿，2004年，6亿，企业开始爆炸式地增长。
到2005年，“雷士”销售额超过了8亿元，成为国内最大的灯具企业。
分红不均
兄弟内斗，被赶出局
从2002年开始，雷士照明已经进入高速发展，每年有几千万的利润，三个合伙人之间却开始产生了矛盾。分红的时候[创业网:
有时候吴长江也会觉得委屈，公司刚办的时候，他弟弟也在公司，弟弟跟股东闹矛盾，为了维持跟股东的关系，他让弟弟离开了公司，好几年弟弟都不跟自己说话。
一味地忍让，解决不了兄弟之间想嫌隙，该爆发的始终会爆发。2005年，因为公司继续壮大发展，还是扩大分红的问题，三个人闹掰了。另外两人行使投票，要吴长江拿8000万彻底退出“雷士”。
然而，就在吴长江签订协议退出后的第3天，事情发生了戏剧性的变化。全国各地200多个供应商和经销商，还有公司的中高层干部，集体反水逼宫，赶走两位合伙人，迎立吴长江。
合伙人退出，要拿走1.6亿股权转让金，公司一时间很难凑齐，两位曾经的公司开业元勋把“雷士”告上法庭，要求冻结账目，彻底核查赔偿。一时间“雷士”资金链紧张，危在旦夕。
饮鸩止渴
拿钱救命
却引入豺狼
虽然从杜、胡手中拿回了雷士100%的股权，吴长江却如履薄冰。按照三方约定，吴向两位创始人首付1亿元，并要在2006年6月30日前付清另外6000万，否则对方将有权利拍卖雷士的品牌及公司资产。当年的义气和自负欠下的账，如今的对价变成了1.6亿元。这时，找钱成了吴长江头顶唯一的关键词。
于是，资金掮客们开始在吴长江生命中陆续登台。急于融资的吴长江求助过柳传志，甚至借过5分利的高利贷。彼时吴长江已在债台高筑中苦不堪言，而雷士历史上两位精明的投资人——赛富基金（当时名为软银赛富）的阎焱，亚盛投资公司总裁毛区健丽，就在此时携手登场了。
毛区健丽的一重身份是吴长江的财务顾问，阎焱与吴长江的合作意向即是由毛牵线，对于毛区健丽来说，若是联想成为战略投资者，千万元的财务顾问费用无从谈起。于是两方心照不宣的告诉尚在印度出差的吴长江，阎焱是他最靠谱的选择。
2006年，阎焱与吴长江商量融资价格，按照雷士2005年的5000余万的利润，开出了8.8倍市盈率、超4亿元的估值。一个月后，当阎焱把正式的协议摆在他面前时，吴长江却傻眼了。阎焱2200万美元的投资额，却要占雷士35.71%的股权。按照吴长江的计算，既然融资前公司估值超4亿元，那么2200万美元的投资占股不会超过30%。阎焱告诉吴长江，超4亿元的估值是按照post-money，即投资后估值计算的，这是国际惯例。
听完阎焱的解释，吴长江拍案而起：“按照这个强盗逻辑，如果你投资雷士4亿元，我的股权就为0了吗？”
但吴长江最终还是答应了，又是所谓的“义气”让他选择暂时咽下这口窝囊气：“西方契约，讲的是白纸黑字，中国契约，讲的是口头说了就算数，就是‘君子协定’。”
在随后组成的公司董事会中，阎焱控制三席，吴长江只控制两席，吴长江想做的事，只要阎焱不允，都无法继续。这让吴长江极为被动，只能屡次以个人名义实施自己的商业蓝图，这有几分类似他当年与杜、胡合作时在雷士外另立山头。
吴长江并不是没有反抗过，2008年，吴长江以“优化公司股权结构”为由引入高盛，高盛向雷士投入3655万美元，买进9.39%的股份。不愿稀释股权的阎焱果断跟进1000万美元投资，软银赛富总持股比例达到30.73%。手中无粮的吴长江却无力跟投，于是他的股份遭进一步摊薄，降到29.33%。阎焱自此坐镇雷士第一大股东。
吴长江搬起石头砸了自己的脚，心中又气又恨，坐稳了第一大股东的阎焱却不断拨弄吴长江敏感的神经，不时话里话外地“敲打”他，自己才是公司的大股东，雷士董事长、CEO的位置都是自己让吴长江坐稳的。
情势进一步恶化。2010年5月，雷士照明在香港上市，虽然高盛和赛富的股份均有稀释，但阎焱老大、吴长江次之的格局不变。
雷士照明加盟项目介绍；雷士正是沿着“品牌发展”之路成为了中国照明行业的领军企业。2000年，雷士匠心独具开辟“品牌专卖”模式，第一家品牌专卖店落户沈阳，至今，雷士已在全国拥有2000多家高规格的品牌专卖店。持续、有效的品牌推广不断积累和提高雷士的品牌价值，雷士品牌被社会各界广泛认知、认同和喜爱，在国际国内各大专业展会上，雷士的高端品牌形象，吸引了行业以及社会各界的目光。那么这么好的项目加盟多少钱呢？下面就让创业第一步网小编告诉你雷士照明加盟费要多少钱，让你对知道雷士照明加盟的相关知识，希望对你的创业有所帮助，注意，因为不同时间和地点的原因，加盟费和投资金额会有所不同，表格中的投资金额数据仅供参考。
雷士照明加盟费分析：
| 加盟城市 | 一线城市（以北京为例） | 二线城市（以苏州为例） | 三线城市（以海口为例） |
|---|---|---|---|
| 店铺面积 | 120㎡ | 80㎡ | 40㎡ |
| 房租费用(押一付三) | 1万元/月 | 5000元/月 | 3500元/月 |
| 装修费用 | 700元/㎡ | 600元/㎡ | 300元/㎡ |
| 首批进货费 | 10万元 | 5万元 | 2万元 |
| 人员工资(季度) | 3500元/月/人(5人) | 2500元/月/人(3人) | 1000元/月/人(2人) |
| 流动资金 | 10万元 | 8万元 | 5万元 |
| 总投资费用 | 37.65万元 | 22.05万元 | 10.2万元 |
| 以上投资费用为预估，可能会与实际情况有所差别，仅供参考。 | |||
雷士照明加盟说明：
目前许多的投资商们都对于加盟雷士照明非常的感兴趣，但是对于加盟所需要投资的费用却了解的并不是特别清楚，在这里小编可以为您提供一个福利！您赶紧行动起来点击右侧，就能够获得加盟雷士照明更加详细的费用资料哟！
雷士照明加盟费及总投资金额预计：10万元以上（此数据仅供参考，请根据您当地情况制定投资计划！）
雷士照明加盟公司简介
自1998年创立来，雷士从来保持高速增长，通过自主研发体系，开展持续创新运动，为大众提供高效节能、健康舒适的人工照明形态。产物涉及LED室内、贸易、办公、建筑、工业、光源电器、家居等领域，特别是贸易照明从来保持行业领导地位。2010年5月20日，雷士照明在香港联交所主板上市，股份代号：2222.HK。
在中国，拥有广东、重庆、浙江、上海等制造基地，并设立了广东和上海两大研发中央。全国36家运营中央和3000多家品牌专卖店组成完善的客户服务网络。在全球，雷士在30多个国家和地区设立了经营机构，展开国际化营销战略。
作为一家专业的照明企业，雷士的照明产物及应用解决方案被众多有名工程和知名品牌所选择，包括2008年北京奥运会、上海世博会、天津地铁、武广高速铁路、上海虹桥交通枢纽等有名工程，希尔顿、喜来登、洲际等星级酒店，宾利、宝马、丰田等汽车品牌，美特斯·邦威、劲霸、鄂尔多斯等服装品牌，并成为广州 2010年亚运会灯光照明产物供应商，雷士的光芒，为客户添光彩。
创建世界级品牌是雷士的终极目标，致力倡导“光形态”：以人工照明美化贸易人居空间，以环保型节能照明保护人类健康生存形态。因此，雷士不断推进先进照明技术的研发与应用，以专家精神，践行品牌信念和承诺。
雷士照明加盟市场分析
“灿烂行动”则是雷士推广节能型照明产物、传播照明节能文化的实践。凭借具有行业高水准的研发中心和大型节能灯、电子镇流器保留基地，向市场推出“灿烂”系列节能灯和电子镇流器产物，以行动赞许节能环保事业。
构筑照明是雷士重点倒退的领域之一。秉承“光形状专家”的理念，凭借自身强大的打算、研发和制造能力，雷士自主研发保留专业的构筑光源、电器及灯具，并携手国内专业机构和著名院校，为客户供应优质的构筑照明产物和专业的照明应用解决方案。
雷士构筑照明，赋予构筑灵魂与生命，彰显构筑的个性风格与艺术品位，让构筑、人与自然和谐共生，营造健康、优美的构筑光形状。
我们并连同客户一起，倡导绿色节能的构筑照明。通过对灯具、光源和电器的科学匹配与打算，提高光效、降低能耗、延长使用寿命，全面节能，赞许环保。
经过10多年的积累和持续的投入，雷士已经创立起完善的研发体系，为企业的倒退供应源源不断的动力。
雷士在广东惠州总部按海外楷模创立照明实验室，产物操行检测水准与海外同步，保证产操行量优良、稳定，产物的出厂合格率均保持在99.5%以上，连结采用优质的光源、电子件、材料和工艺，光效打算要求普遍高于国内能效楷模。
经过雷士照明加盟项目介绍，雷士连结进行照明节能的研发，雷士的电子镇流器、节能灯有明显的节能效果，创造了良好的社会效益和经济效益。
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雷士照明加盟费多少钱?雷士照明加盟项目介绍
雷士照明一堂不得不学“资本”课
文/《专注与多元》一书作者：王遼東
据《中国证券时报网》2015年1月5日消息报道，雷士照明创始人吴长江因涉嫌挪用资金罪，于今天下午正式被广东省惠州市公安局移送至惠州市人民检察院提请批准逮捕。其实在早前2014年12月17日的《每日经济新闻》就报道了雷士创始人吴长江于2014年12月16日被广东惠州市警方刑事拘留消息，据消息报道采取刑事措施原因，吴长江涉嫌挪用资金罪或职务侵占罪，涉案金额超过1亿元。其实此案早在2014年10月22日惠州警方对吴长江涉嫌挪用资金进行侦查，只是一直没有采取强制措施。关于吴长江具体什么原因被刑事拘留？答案有待有关部门公布，但雷士照明给经营企业民营企业家们真正的上了一堂你不得不学的“资本”课，雷士照明“内斗事件”事件，还要从吴长江创业说起。
从吴长江、胡永宏、杜刚三人同为重庆人，并是高中同窗好友，其后三人分别考入西北工业大学、四川大学、华南理工大学。毕业之后，三人工作同样天南地北，吴长江被分配到陕西汉中航空公司，杜刚进行入国有企业惠州德赛电子，胡永宏则进入了成都彩虹电器集团。
1998年，吴长江、胡永宏、杜刚三位同窗好友三人创立了惠州雷士照明，吴长江出资45万元，他的另外两位同学杜刚与胡永宏各出资27.5万元，以100万元的注册资本在惠州正式创立雷士照明公司，其股权结构为吴长江占比45%的单一大股东，吴永宏主管市场营销，吴长江负责工厂管理，杜刚负责调配资金及政府等资源，三位同窗合力将企业迅速做大，第一年销售额即达300万元，此后每年以近100%的速度增长。雷士照明销售额从2002年超过1亿元，2003年超过3亿元，2004年超过5亿元，到2005年超过7亿。
“道合志不同”导致创始人分家
随着企业的做大，股东之间的分歧开始悄然产生。从2002年起，股东对于赚了钱怎么用，利益诉求也不一样，三个股东看法不一样，吴长江一直想把企业往大的做，赚了钱就要再投入，其他两位股东则希望赚了钱要分红。这态度上的差异，与他们的职业生涯有着密切的联系。吴长江自1992年离开国企业之后，就一直市场上“打拼”，养成了爱冒险、大手笔的职业习惯。而胡永宏、杜刚从大学毕业直到创立雷士照明之前，都一直在大型国企工作，因而形成了职业上谨慎保守的风格。随着股东之间矛盾逐渐升温，加上吴长江的强势，渐渐地双方都失去了耐性，三位股东的局势的恶化，但凡公司开会，股东一方提出看法，另一方就表示反对，此时的吴长江开始尝到两位股东联手牵制的滋味了，由于胡永宏与杜刚股权联合起来55%，吴长江45%小股东，董事会正式决定分红，但吴长江的股份较多，分的钱也多，其他两位股东心理进一步平平衡，要求分红也必须一对致。后来妥协的结果是，吴长江把自已的股份向其他两位股东分别转让5.83%，于是三人股份形成33.4%、33.3%、33.3%的均衡状态，三位股东在企业的工资、分红也完全均等。
后因三人在渠道变革的导火索，吴长江计划从全国数百家经销商中，选出规模较大的数十家，并把他们整合成35个运营中心，其角色不再是单纯的销售职能，而是当地的物流、资金和出货平台，区域服务与管理工作，但吴长江的方案遭胡永宏及杜刚的反对，“他们认为这样做风险太大，担心成立运营中心，万一大经销商造反。而呈长江认为他们俩思想太狭隘了。”此后吴长江提出多次方案被否决，于是股东之间的分歧上升到了企业分家与否的层面。
2005年11月的一天，胡永宏与杜刚决定开董事会，刚从国外出差回来的吴长江被通知参加董事会，吴长江认为“我刚从国外回来不害倒时差”，一点也不体谅，心情也不好，加上本来一直意见不一样，于是三人情绪中“分家”矛盾爆发，由于谈不到一起，吴长江随口发了一句牢骚：“你们既然这样讲，你们觉得我不行，管得不好，那好，你们来我退出。”吴长江开出了退出企业的条件，企业作价2.4亿元，自已从企业拿走8000万元，作为交换，自己在企业拥有股权归其他两位股东所有。胡永宏、杜刚二人欣然同意，随即签署协议，
然而，3天之后发生戏剧性一幕，即从全国各地赶过来雷士经销商齐聚惠州雷士总部，强势介入雷士股东分家之事，经过五个多小时的协商，最终两百多名经销商举手表决，全票通过吴长江留下。面对此种局面，胡永宏、杜刚被迫接受8000万元离开企业。
盲目融资被宰“地板价”
新的问题出来的，雷士照明账上并没有足够支付股东款的现金。最终达成的折中方案，两位股东先各拿5000万元，乘余款项半年内付清。对于吴长江来说，剩下的一个问题就是“缺钱”找钱，这时一个叫毛区健丽的人出现了，先期通过第三方向雷士照明提供了2000万的借款，以帮助雷士进行资金周转。其实此时吴长江对毛区健丽大笔投笔也有所顾虑，早在此事之前，吴长江就找过联想投资，可是由于联想投资程序严格，钱的问题一直没有落地。接下来毛区健丽又找了三个投资人：“涌金系”掌门人魏东的妻子陈金霞、优势资本总裁吴克忠、个人投资者姜丽萍，他们三人合计出资400万美元（陈金霞180万、吴克忠120万、姜丽萍100万）三人资金以毛区健丽的名义投入雷士照明，之后再将雷士的股份转给这三个。 就在2006年6月27日，毛区健丽抢在联想做出投资意向之前，毛区健丽抢先入股急缺钱的雷士照明994万美元，对应雷士的市率估值只有4.7倍（依据雷士照明2005年净利润700万美元推算）通常企业第一轮融资，投资方给出的估值一般是8-10倍盈率，而吴长江只卖到了正常价格的一半左右。在入股交易达成后的第二天，2006年6月28日，毛区健丽随即把雷士10%的股份转手兑现给了出资400万美元的陈金霞、吴克忠、姜丽萍这三人。至此可以发现毛区健丽只投入了494万美元即获得雷士20%的股权。毛区健丽以超低市盈率入股雷士，就这样吴长江被狠狠“吃了一把”。
股权层层稀释，危险即将爆发
但更苦的还在后面，由于雷士资金缺口体育依然很大，随后毛区健丽又牵线介绍知名的风投“软银晒赛富”给吴长江。8月14日，软银赛富投入的2200万美元给雷士照明，占股权比例35.71%。市盈率估值约为8.8倍。相比原先的毛区健丽高了一些。随后吴长江为增强其制造节能灯的能力，以“现金+股票”的方式收购了世通投资有限公司（其旗下的三友、江山菲普斯及漳浦菲普斯专事节能灯灯管及相关产品的制造）其中现金部分须支付4900万美元。此时吴长江还是碰到的同一个问题那就是“还是缺钱”。不得不再次寻求私募融资，此时高盛与软银赛富联合向雷士照明投入4656万美元，其中高盛出资3656万美元，软银赛富出资1000万美元。
然而就是此次融资，吴长江的持股比例因稀释而失去了第一大股东地位，吴长江持股为34.4%；而软银赛富则因两次投资，持股比例超越吴长江达到36.05%，成为了第一大股东；高盛以11.02%的持股比例成为第三大股东。
此后雷士又“现金+换股”方式完成对世通的收购以后，吴长江的持股比例再度被稀释至29.33%，依然低于软银赛富30.73的持股比例。随后又2011后7月21日，雷士引进法国施耐德电气作为策略性股东，由软银赛富、高盛联合吴长江等六大股东，以4.42港元/股（较当日收盘价溢价11.9%的价格，共同向施耐德转让2.88亿股票）施耐德耗资12.75亿港元，股份占9.22%，成为雷士第三大股东。
深陷“局中局”
按照香港上市规则，VC/PE投资人在企业上市后6个月即可自由套现，雷士在市后满6个月后，其股价一直在4港元以上的高位徘徊，如果软银赛富当时套现的话，可以获得超过10倍以上的回报。面对如此诱人的回报，软银赛富并没有套现。奇怪的是从2006年到2011年已经长达5年时间没有套现，按照一般VC基金6-10年的存续期规划，到期会将基金清盘结算并将收益分配给VC基金的出资人。
随后发生的一幕验证了“风投并不是天使，不小心就变成了魔鬼”。就在2012年5月25日，雷士创始人吴长江被毫无征兆地“因个人原因而辞去了雷士照明一切职务”，而接替他
出任董事长的则是软银赛富的阎焱，接替他出任CEO的则是来自于施耐德并在施耐德工作了16年的张开鹏。此时吴长江才领教了资本的可怕， 其实在施耐德入股不久后，吴长江就已经意识到他对企业控制权的危机感，只是没想到自已出局这么快，在2011年9月，施耐德中国区总裁朱海提名其下属李新宇出任雷士照明副总裁，分管商业照明及项目审批，这是雷士照明的核心业务部门。已有意识到施耐德最终的目的不仅仅是“投资”那么简单。 吴长江为防止可能失去控制权，将企业总部从广东惠州搬回老家重庆，以强化企业控制力，为夺回企业控制权积极在二级市场持续增持雷士股份，以图“王着归来”，之后通杠杆化增持，到2012年5月15日时，吴长江增持的股份提升了2个百分点，比例为19%，高于软银赛富的18.48%，重新夺回第一大股东位置。【雷士照明风险投资】
然而，事情并非预料夺回了第一大股东，企业就是自已当家说了算了，此时风投已形成强大董事会阵容，他依然是弱势的第一大股东。如吴长江、穆宇（雷士照明副总裁）两位代表创业股东，软银赛富的阎焱、林和平在董事会也占据两席，高盛的许明茵占据一席，施耐德的朱海占据一席。软银赛富、高盛、施耐德他们都是抱团行动一致的人，其董事会力量是2：4比例，这意味着企业控制权依然控制在风险投资着手中。
随后雷士内斗越来越激励，从经销商鼎力支持吴长江回归雷士照明，到员工罢工、供应商停止供货等等，直到2012年8月29日，雷士照明在香港召开临时股东大会，占投票股东所有持股数95.84%均赞成罢免吴长江董事及董事会下属委员会的所有职务。这标志着吴长江在雷士照明彻底出局，这也是吴长江第三次从其所联合创立的雷士照明出局。再到前文的吴长江涉嫌挪用资金罪或职务侵占罪被警方刑拘。
给我们民营企业上了血泪的一堂课，“资本”告诉了我们几个道理，在谁的游戏规则里就是谁对，魔高一尽，道高一丈，比到最到看谁先“出规”。二是雷士照明案例告诉我们企业家们“不要轻易将主动权交给投资人”“企业不要在缺钱的时候去融资，一定要在不缺钱的时候去融资，否则一定会被宰”。三是要警惕股权的局中局，股权背后的秘密，在引入风投资金时，要考虑作好内部转让协议约定或投票权约定等法律文件手续，如啊里巴巴的马云就在雅虎入股啊里巴巴时通过交易合同的具体条款来强化自已对企业的控制权；雅虎持有啊里巴巴40%的股权，但只有拥有35的投票权，多余部分投票权归马云团队所有。四是民营企业家引入资本要从企业发展的战略大视域去考虑。五是要有法务思维，要敬畏游戏规则，更要敬畏法律，要有专业的法律人士保驾护航。但从雷士照明纷争案中，可以看出吴长江根本不懂“玩法”，最后只会把自已“玩进去了”四是也告诉我们中国的企业家要改变企业一定要成为世界五百强的病态心理，就是这种心态驱使每一个企业家都想通过外面的资金做大做强，吴长江也是其中案例教训之一，雷士照明给我们中国企业们上了一堂不得不学的“资本”课。
这是最好的时代：蓝海一望无际，
各色风投（VC）大举涌向中国，成为无数创业者的梦工厂。众多企业得以功成名就、一飞冲天、盆满钵盈„„
这是最坏的时代：急功近利的风投贪婪无厌，甜蜜天使变身魔鬼的狰狞。在风投的“卖身契”中，在风投的指手画脚中，在风投的种种陷阱中，无数创业者或被踢出局，或在苟延残喘中悲惨死去。
最近轰轰烈烈的雷士创始人投资人战争并不是特例。太子奶、红孩子、亚信、亿唐、8848、港湾网络、PPG „„很多曾是时代标杆，引领时代潮流的大旗，在风投入住后命运多舛，一夜间远离人们视线。而那些一时失手的投资者，早已擦干伤口，甚至来不及反省，迅速加入下一个赌桌游戏。
风投不是救世主，更不是活雷锋。创业者把整个身家性命都压在了公司的命运上，但在很多投资者眼里，他们不过是赌桌上的筹码。风投斥巨资扶持的终极目标，不是培养一个重量级的大型企业，和你结婚的唯一目的，就是尽快离婚瓜分家产，要么光荣上市，要么悲惨并购清算出局„„
刘强东炮轰：投资者吃人不吐骨头
真相和企业未来，在赤裸裸的资本面前，已经不再重要。
“阎焱这种投资者是吃人不吐骨头的！谁和他合作谁完蛋！”、“我呼吁企业家千万别和这种公开撒谎、屡违职业道德的投资人合作！”、“四处标榜自己为‘中国VC教父’？老实说，你实在不配！
很难想象，这些恶狠狠的话，出自京东商城CEO刘强东。更难想象的是，这些话，和京东无关，而是来自雷士照明——这家号称中国本土最大的照明品牌供应商、最大的节能灯制造商 ，自2012年5月以来，上演了一出迄今没有完结的创业者与投资人之间的博弈战。
被自己一手创建的公司“拒之门外”，是雷士照明创始人吴长江当初引进风险投资时，未曾想到过的一幕。
2012年5月25日，雷士照明发布公告：创始人吴长江“因个人原因”辞去公司董事长、执行董事、CEO，以及下属所有企业的一切职务。接替吴长江出任董事长的正是来自于软银赛富基金雷士第一大股东的阎焱；而出任CEO的，则是来自于法国施耐德雷士第三大股东的张开鹏。
此条消息犹如一颗重磅炸弹砸在资本市场，投资者还没反应过来究竟是怎么回事，伴随而来的便是雷士股价即刻暴跌超过五成。
2006年，阎焱的赛富亚洲（当时名为软银赛富） 手握资金，在吴长江最苦难时以2200万美元换得雷士照明35.71%股权。同时，投资协议里面也规定雷士照明要于2011年8月1日前上市，否则赛富有权要求吴长江回购投资股份，并支付投资累计利息。
短暂甜蜜后，是雷士照明创始人与投资者之间的重重矛盾。而作为投资人的赛富基金的阎焱，则从资本投资到参与管理，进而上演 “逼宫”一幕。6月19日，雷士照明在香港举
行的股东大会，吴长江并未现身。众多媒体则收到了一封匿名邮件，指阎焱联手施耐德逼宫，导致吴长江最终出局。【雷士照明风险投资】
到了7月中旬，对抗已经升级为一场备受瞩目的群体“混战”：雷士照明股票暂停交易，雷士照明员工和经销商与公司董事会数十小时公开“对决”无果，宣布开始罢工、罢市；消失数日的原董事长吴长江回归公众视野，公开反击阎焱此前的多项指责；而现任董事长阎焱也重新面对媒体，指责吴长江违规。
记者调查发现，在中国风投圈里，阎焱无疑是教父级人物。早在1994年，阎焱就成为AIG旗下AIF基金（Asia Infrastructure Fund）董事总经理。 “强势”是外界对阎焱的一致评价，他同时担任了神州数码、橡果国际、ATA、完美时空等多家公司的董事以及独董。
阎焱最得意的投资案例是盛大和完美时空。2003年，阎焱以4000万美元投资盛大集团，2005年以5.6亿美元退出。这还不算是他最为成功的案例，在完美时空投资案中，阎焱的基金一年可以赚80多倍！“2006年我们投资完美时空，800万美元进入，10个月上市，退出回报80多倍，比盛大多得多了。”阎焱此前如此得意回忆。
不过，对盛大的投资最终也是不欢而散——现任凯旋创投创始合伙人，原软银赛富合伙人周志雄公开表示，自己在盛大项目上付出了极大心血，而最后功劳却全算在阎焱一人身上。
登陆纳斯达克上市的盛大，在短暂风光之后，因不满分析师的指手画脚，选择了退市。“华尔街不懂盛大，盛大也不想跟在投资人背后亦步亦趋。”去年10月，陈天桥在谈及盛大退市时如此表示。
至于刘强东炮轰阎焱，则是积怨已久。公开资料显示，在2009年京东艰难融资中，刘强东遭遇过阎焱强势抨击，最后两人不欢而散。
雷士结局如何？董事会、吴长江、阎焱、施耐德、股东，谁在折腾雷士？谁在为雷士利益着想？真相究竟如何？或许，在赤裸裸的资本面前，一切都不再重要。
爱国者有一半不属于冯军？
所谓对赌，就是提出不可能完成任务的借口，借以将创业者一口吃掉。
或许，爱国者冯军最能体会吴长江的心情。
“对赌协议还未结束。”2011年9月，在业界风传爱国者和鼎晖对赌失败，爱国者上市梦破灭时，冯军如此对本报记者回应。此前，爱国者原定2011年8月启动上市计划，希望于2011年底或2012年初登陆创业板。
但爱国者迄今未能上市。7月中旬，黄枪多次向冯军咨询最新情况，未果。“爱国者都差点被鼎晖搞死了，还提什么上市。”一位业内人士分析。
关于鼎晖创投基金，一条有趣段子是其合伙人王功权的私奔故事。当然这不是重点，2009年2月，鼎晖与爱国者签订对赌协议：鼎晖投资2.5亿元获取爱国者存储25%的股份。协议规定爱国者不晚于2013年在境内A股公开发行股票及上市；爱国者2009、2010年连续两年
的净利润增长要达到30%以上，同时2009年度，爱国者存储的“经审计净利润”结果出来后，协议双方会根据具体审计结果在20%-45%浮动区间进行股权调整等。
所谓对赌协议，就是投资者与企业或大股东约定，当企业业绩（一般是税后净利润）达到一定水平时，投资者就要追加投资或赠送股权；反之，如果没达到事先约定的标准，企业就要向投资方支付现金或是赠送股权。“所谓对赌，就是提出不可能完成任务的借口，借以将创业者一口吃掉。”一位风投人士对黄枪坦诚。
在这场赌约中，如果爱国者达不到双方约定的“2009、2010连续两年的净利润增长要达到30％以上”的目标，那么鼎晖有权将其股权最高增持到45％。可以看出，决定赌局输赢的关键是爱国者2009、2010年连续两年的业绩。
黄枪调查得知，在这场对赌中，鼎晖冲着爱国者上市预期而去，爱国者则是为其数码相机寻找救命稻草。谈到对赌，爱国者总裁冯军2010年曾得意地告诉媒体：“完成了呀，最后顺利达到了目标。”并且透露说，这份协议其实是在员工与鼎晖之间签订的，如果达不到，输掉的是属于员工的股份。
但公开资料显示，2010年1月6日，爱国者宣布其2009财年业绩整体增长50%，具体运营数字不详；2011年，爱国者没有公布任何业绩。但即便是公布的2010年业绩，也被知情人士指责弄虚作假，称其毛利率和净利润并没有快速增长。
事情远未结束，人事变动又让爱国者和投资方的矛盾更加突出。2011年7月，冯军亲自邀请的曲敬东因未能完成上市目标出局，此外爱国者副总裁黄辉华、运营管理部总经理贾涛等多位高管也纷纷离职。
有趣的是，在今年1月，针对冯军在欧洲等国家寻求帮助的举动，曲敬东连发微博指责冯军：“冯军，如果你真的懂得感恩，你的企业就不会个个亏损了，趁着你今天还有钱去骗老外，赶紧反省一下。”
雷士照明股权之争始末
近日，雷士照明突然宣布创始人吴长江辞去公司所有职务，与此同时赛富亚洲创始合伙人阎焱接任董事长，这被外界认为是风险资本在和创始人争夺公司控制权中胜出。这不禁让人想起之前的国美电器创始人黄光裕被资本逼宫。为什么公司创始人会突然失去公司控制权？外国投资人是如何一步步夺权成功的？企业引入风险投资是否真意味着“引狼入室”？
背景
1998年，吴长江出资45万元，杜刚、胡永宏各出资27.5万元，创立雷士照明。
2010年5月20日，雷士照明以每股2.1港元的发行价格顺利在香港联交所挂牌交易，募集资金近15.3亿港元。软银赛富成为雷士照明第一大股东，股份比例为30.73%，超过吴长江29.33%的持股份额。
雷士经销商逼宫资方 要求进入董事会
创始人分家 引入风险资本
阎焱昔日是吴长江的救命恩人
2005年，吴长江和公司两位创始人就公司经营发展理念出现分歧，吴长江被迫让出董事长职位。随后，戏剧性的一幕上演，全体经销商“倒戈”，要求吴长江重掌企业。经过投票，其余两股东被迫各拿8000万元离开。吴长江这次反败为胜，保住了自己对公司的控制权。
当时雷士照明拿不出1.6亿元现金，于是只好融资补足缺口。这时，找钱成了吴长江最重要也最头疼的事情。
首战告捷
吴长江接受了毛区健丽以994万美元入股雷士，占股30%。这样他就借助资本的力量，用股权作为交换解决了与创业股东之间的纠纷。
双方进入蜜月期
雷士为扩展业务和顺利上市，甚至不惜让出第一股东，引入投资者。此后赛富亚洲成为第一股东。就这样资本和公司创始人进入了蜜月期，但是也埋下了几年后吴长江被迫出局的隐患。
2010年5月，作为内地唯一与国际资本结合的照明企业，雷士照明在外国资本的扶持下成功在香港上市，吴长江与资本的友好关系在这时达到顶点。
上市之时，吴长江对资本的好感仍然溢于言表，也不怕失去控制权，因为他自认为会给投资机构赚钱，投资机构在公司经营上离不开他，可以安枕无忧。
风云突变 资方逼宫【雷士照明风险投资】
吴长江离职，公司股价暴跌
今年5月25日，雷士照明突然宣布，吴长江因个人原因已辞任董事长、公司执行董事兼公司首席执行官，并辞任公司董事会所有委员会职务。据吴长江自己表示，当初辞职是受董事会逼迫，并非个人自由意志的体现。这样的话语背后呈现出来的是创业者的无奈以及与资本博弈的稚嫩。
种瓜得瓜
上市之后2年，吴长江突然被外资股东逼宫交出公司控制权，这让人有点为之惋惜。资本的本性是追逐利益，资本方通过驱逐创始人来控制企业、经营企业或者出售企业，并以此获取更高的回报，只要这一切程序合法，便无可厚非。
在此次事件中，创业者与投资人在董事会的力量对比是2:4。董事会一旦被投资人控制，就意味着企业的控制权落在了投资人手上。作为公司创始人也无可奈何，只能被迫接受辞职。
亡羊补牢 为时已晚
在此之前，吴长江对投资人试图夺权的想法有所察觉，曾经试图开始在二级市场持续增持股份，以图重新夺回控股权。根据香港交易所披露的信息，吴长江通过两种杠杆的方式，用少量资金增持股票，但效果均不理想。
雷士引进资本，反映出民企在对资金的渴求下，可能会忽略融资中所面临的风险，即可能使企业处于控制权旁落的风险。
吴长江的反击
企业正常生产运营是关键
根据腾讯财经的调查，超过9成的网友支持吴长江，就像当初国美事件中网友一边倒支持公司创始人黄光裕。作为这家公司的创始人，他为公司倾注了毕生心血，他很可能会再像2005年那样，凭借经销商的支持，反败为胜，再次夺回公司控制权。
员工鼎力支持吴长江
据媒体报道，2014年7月13日起，雷士照明员工将举行全国罢工、经销商将开始停止下订单、供应商将停止向雷士照明供货。以上三方表示，如果吴长江不回来重掌雷士照明，员工、经销商和供应商将另创品牌，请吴长江出山，供应商将全力支持，并将免费供货半年支持新品牌。
阎焱可能转变态度
有员工、经销商和供应商的强力支持和反制，外资投资方也不得不认真考虑是否让步。毕竟对于一个企业来说，生产经营顺利才是根本。吴长江被逐出公司后，股价大跌也可以看出投资者对他的重视和信任，这些都是他重回公司的重要资本。退一步说，再造一个雷士也并非不可能。相反，善于资本运作的阎焱并不一定擅长管理运营实体企业，为了赢得利润，公司生产恢复正常，请吴长江重回公司也不是不可能，否则就会继续造成公司动荡，甚至将公司毁掉。
雷士纷争，究其根本是因为中国公司治理中情与法的混淆。按照中国传统观念，风险投资人是被请进公司的，应该对创始人忠诚；但是按照法治的观念，投资人应该对董事会负责，而不是直接对创始人负责。
结语
做实业出身的吴长江被“VC教父”阎焱取而代之，再次提醒广大民营企业家，在企业公众化的过程中，应该学会自我保护。在引入战略投资者时，更应当慎重。
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