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VC(风险投资)和PE(私募股权投资)、天使投资各是什么意思？
1. VC风险投资
1) VC概念及运作机制风险投资VC（Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。
2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器。主要表现在：
a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。
b) 资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制,产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率。
c) 产权流动功能：风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法,促进创新企业资产优化组合,并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。
d) 风险定价功能。风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。风险资本市场正是通过这一功能,在资本资源的积累和配置中发挥作用的。
风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。
2. 天使投资
1) 天使投资的概念传说中的天使，是长着洁白羽毛翅膀的少女或婴儿，担负着使者的职责，由上帝派来赐福给需要帮助的人。在创业和投资圈，有一种投资人被创业者称为“天使投资人”，意思是这些投资人给处于困难之中的创业者带来希望和帮助，是帮助他们渡过难关的“天使”，这个称谓表达出了创业者对这些天使投资人的崇敬和尊重。
天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式。而“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。
在国内，尚没有商业协会或研究机构对天使投资人给予明确的定义，我们沿用了国外那个流行很广的说法：天使投资人就是3“F”——家人（Family）、朋友（Friends）和傻瓜（Fools）。
家人和朋友这两个F，很好理解。创业者的家人和朋友与之相识、相处多年，在创业者开口向他们要钱之前，甚至是在他创业之前，就已经对他非常了解。家人和朋友给他的初创公司投资更多的是，为了对他本人及他的梦想表示支持(
至于第三个F，也不难理解。初创公司的风险很大，对于跟创业者非亲非故的外部投资人来说，他对创业者的历史和背景毫不知情，聪明和理性的投资人在把钱投进去之前当然也会做一些研究和尽职调查，但是无论多少研究和调查都无法消除全部的投资风险，因此，他们也获得“傻瓜”的称号。但并不是这些人真傻，实际上往往相反，他们都独具慧眼、思维前瞻，投钱给一些别人没有眼光看出其前景的企业。这些人可能在某个领域经验丰富，或者本身就有成功的创业经历，他们才是真正意义上的天使投资人。
2) 天使投资人的典型代表
浙商、苏商等沿海发达地区的商人。
PE私募股权投资
1) PE概念及运作机制PE（Private Equity）私募股权投资是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上的PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业进行投资。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。（并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。）
2) 私募股权投资的作用私募股权投资基金是推动资本市场可持续发展的力量。私募股权基金产业的快速发展将为提高金融业的收益率提供新的方法，也为解决民营小企业的金融困境提供有效的途径，打通产业需求和金融资本获利的需求。
VC和天使投资有什么区别？
VC就是所谓的风险投资：
1、是企业行为；
2、投资金额多在1000万RMB以上，多的也有几家VC联合投上亿的，前几年VC以美元投资比较多，最近几年人民币投资也在逐步增加。VC的资金来源，大多是利用国外的投资基金为主，中国本土的资金用于VC的近年也开始增加；
3、VC投资的企业，一般是处于成长期的企业，也就是说，已经有比较成熟的盈利模式后，他们才会介入；
4、VC一般都不参与公司管理，对企业经营团队要求很高；
5、VC的退出机制，卖给私募基金或者上市的方式在中国比较多，在美国则以企业兼并的形式退出的占大部分。
天使投资：
1、天使投资人一般是事业比较成功的个人，所以一般的天使投资，基本都是个人行为，或者是一些小的投资公司运作；
2、投资的金额不限，可能只有20万，也可能是几百万，要看投资人的实力和投资项目需要的钱；一般天使投资的资金来源，都是个人募集或者就是投资者本人在工作中的收入；
3、天使投资往往进入初创期的企业，这些钱更多的是鼓励创业者敢于创新，并用来创立盈利模式。同时在模式不成熟之前，用于支付创业者工资，促成其坚持下去；
4、天使投资一般都会参与到企业管理中来，并会做到密切的监督，当然这个不是坏事，毕竟能做天使投资的人，对怎样创立企业，怎样建立模式会有更多的经验和办法；
5、天使投资的退出机制，一般是模式成熟了，就卖给VC或私募基金，毕竟作为投资，就不可能陪你玩到最后。
天使投资、VC、PE 介入企业的节点是什么样的？分别起什么作用？
天使投资：
公司初创、起步期，还没有成熟的商业计划、团队、经营模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投资都是熟人、朋友，基于对人的信任而投资。
熟人、朋友做天使投资人，他的作用往往只是帮助创业者获得启动资金；而成熟的天使投资人或者天使投资机构的投资，则除了上面的作用外，还会帮助创业者寻找方向、提供指导（包括管理、市场、产品各个方面）、提供资源和渠道。
VC：
公司发展中早期，有了比较成熟的商业计划、经营模式，已经初见盈利的端倪，有的VC还会要求已经有了盈利或者收入达到什么规模。
VC在这个时候进入非常关键，可以起到为公司提升价值的作用，包括能帮助其获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础；使公司获得资金进一步开拓市场，尤其是最需要烧钱的时候；提供一定的渠道，帮助公司拓展市场。
PE:
一般是Pre-IPO时期，公司发展成熟期，公司已经有了上市的基础，达到了PE要求的收入或者盈利
通常提供必要的资金和经验帮助完成IPO所需要的重组架构，提供上市融资前所需要的资金，按照上市公司的要求帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。这个时候选择PE需要谨慎，没有特别声望或者手段可以帮助公司解决上市问题的PE或者不能提供大量资金解决上市前的资金需求的PE，就不是特别必要了。
风险投资、天使投资及私募股权投资三者的关系：
天使投资是风险投资的一种。风险投资一般投资额较大，在投入资金的同时也投入管理，并且会随着所投资企业的发展逐步增加投入。天使投资投入资金额一般较小，一次投入，不参与企业直接管理，对投资企业的选择更多基于投资人的主观判断甚至喜好。
PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。
区分VC与PE的简单方式：
VC主要投资企业的前期，PE主要投资后期。当然，前后期的划分使得VC与PE在投资理念、规模上都不尽相同。PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和 Pre-IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。在激烈的市场竞争下，VC与PE的业务渗透越来越大。很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。
王凯歆：神话破灭
从身价过亿到人去楼空 这位95后霸道女总裁只用了半年
17岁少女总裁王凯歆最近的日子不好过。
这个故事的主人公是王凯歆，98年妹子。就像乔布斯、比尔盖茨、扎克伯格一样，这位今年才刚刚成年的创业者，也早早地辍学了。最初她做的是微商，通过“QQ空间”售卖一些95后主题的个性衣饰货品，据称最好的时候月销售额达到50万，每月赚好几万元。
于是她从中嗅到了商机，并在去年成立了深圳大爆炸科技有限公司，推出了一个专注于青少年细分领域的电商平台——神奇百货。售卖的都是一些“二次元”、“萌萌动漫风”等95后、00后感兴趣的物品。
相关数据显示，神奇百货在推出6个月后，便获得了五六十万的用户，日单量超过1000单，营业额超过1000万元。
2015年1月，王凯歆还带着神奇百货参加了北京卫视的创业真人秀《我是独角兽》，以一句“让你们赚够95后的钱”，引得现场五个资本大佬争抢。一个月后，这家成立不到一年的公司便获得了来自经纬中国领投、真格基金、创新谷跟投的2000万A轮投资。
拿到投资后的王凯歆身价估值上亿，成为了95后创业者中的一颗闪亮新星。当时，她也对员工说过这样的话，“明年我们要站在纳斯达克交易所敲钟！”
说到这里，你会觉得这一个非常完美的故事。
然而，质疑往往也会跟着赞誉一并袭来。今年5月，GQ中国的一篇头条文章《17岁CEO王凯歆：风口少女的神通与孤独》，将这位年轻的霸道女总裁推向了风口浪尖。
这篇文章所描写的王凯歆粗粝、霸道，甚至是有些人格缺陷和心智不健全。比如公司运营数据造假；招人全看面相，长得丑的矮的黑的有痘痘年纪大的都不要；各种奇葩理由开除员工，各种欺骗员工不给工资、不给离职补偿；甚至还包括言而无信、挥霍无度、没有家教、缺乏基本常识等等。
铺天盖地的谩骂和嘲讽将这位年轻的创业者置入了舆论的深渊。
然而这还不是最坏的消息。
前几天，一神奇百货的前员工在知乎上爆料（神奇百货创始人王凯歆是不是又出事了？），原本是高高兴兴地去上班，却发现公司不见了，整个办公室在一夜之间变成了空房。而当她点开公司微信群，希望问个明白时，却发现自己已经被踢出去了。不仅员工工资尚未结算，甚至连保洁阿姨的工资也没结算。因此有网友吐槽道，这就是传说中的公司搬家却没有通知我。
随后，一大波诸如“95后创业者跑路？”、“95后创业者跌下神坛！”、“连保洁工资都黑”的报道相继而来。
而一直没有露面的王凯歆也在最近作出了回应：神奇百货只是搬家。并声称公司搬到了高大上的办公楼，知乎上的帖子是前公关总监张嫣带头发起的对公司的诽谤和攻击。
但不管是跑路还是搬家，神奇百货无疑已经遭遇到了前所未有的困境。据爆料信息称，此次公司在没有通知的情况下无故辞退11人，裁员幅度达50%，而剩下的这10来人都是刚刚入职不到一个月的新员工。更夸张的是，被裁掉的这11个人是两个部门的所有员工，其中一个部门是供应链，一家电商公司把供应链部门给裁了，这不相当于自宫行为？
而这次搬家看上去也并不是所谓的为了营造更好的创业环境，只不过是给剩下的10来个新人找一个更便宜的地方、节省开支。
我们都爱看励志的故事，尤其是少年英雄的故事，但往往这样的故事也容易被撕破，让人留得无尽的唏嘘。在全民创业的大浪潮下，似乎人人都可以拥有一个英雄梦，但这也是最容易破碎的梦。
事件的真相仍待检验，无法回避的问题倒是已横亘在疾驰的造富列车前：浮夸的表演就能再造自我？虚拟个平台真能定义未来？当漫天“快钱”的狂欢过去，“双创”需要真正持久的动力去推动的时候，越来越多的人明白，“概念”已不再吃香，扎实的研发和切实的创新，才是竞争力。
对“逆袭”的渴望是人之常情，可社会也维持着它相对的公平。任何弄潮儿都要经受来自大众的考验，其中的滥竽充数者，早晚会被巨浪击倒。
这么看来，关于王凯歆的报道更像是一个沉重的提醒，告诫着每一个追梦的青年，去付出配得上自己豪言的努力。
以下为文章《17岁CEO王凯歆：风口少女的神通与孤独》全文：
编辑：曾鸣 撰文：杨眉、曾鸣 采访：杨眉
摄影：席敏 视觉：梁爽
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“站在风口，猪都能飞起来。”那么一个17岁的未成年女孩呢？作为互联网创业风口的新访客，王凯歆高一辍学，不到一年，已拿到逾千万的 A 轮投资，拥有一家估值6000万元的公司。
相对课堂，创业是一个更为残酷的考场。当下中国，平均每分钟有八家公司创立，虽然其中百分之九十会以失败告终，但成功和暴富仍吸引着人们前赴后继。目前来看，王凯歆是创业队伍中的佼佼者，她甚至作为“双创代表”得到了领导人的接见。
若只看凌空蹈虚的身姿，王凯歆如有神通。但如果这些财富和成绩是大风刮来的，有多少人担心过她摔下来的结局？在这个鸡血和虚妄的年代，谁又能看到她背后的孤独和危险？
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大众创业，万众创新。这句口号在2014年夏季达沃斯论坛上被提出来的时候，王凯歆16岁，刚刚升入西安航天中学的高中部。她读书中不溜，一顶童花头矮矮压在扁塌塌的脸上，样子也不起眼，做生意倒卓有成绩。在 QQ 空间做代购，零食、休闲鞋、学生用品卖给同龄人，每月挣得过万。快要中考那阵，妈妈给她报了封闭式补习班，班上不许带手机、上 QQ。妈妈好一阵哄她：“你放心去上学，你的生意我给你管着。每个月给你保底五千块钱。”
妈妈跟着几个姐妹开服装店、小超市，要管王凯歆的生意，王凯歆还不放心，来回教了她两遍。她去人家的淘宝网店扒图，发布在自己的 QQ 空间，议价，下单。收货地址从一个窗口拷贝到另一个窗口，只要抬价得当，白手就能赚钱。要有人问，还能够便宜点吗？就吃准了对方，不能便宜咯，最后两双了，果然人家就打钱。要有人问，在吗？就别回，过个半天再丢句，干嘛？我很忙。反正这种人不会有多大意向。
去补习班几天，王凯歆就逃回家来，只说不去了，跟坐牢一样，忙着要手机去看 QQ。一看一大堆没回复的信息，气得她哭出来，在那里就不放心，就知道你会是这样结果！多少生意让你耽误了！妈妈笑说：“你别管了。我给你五千块钱！”她张口就说，再也不相信你了！
中考过了，王凯歆的网店生意做得更开。发展了加盟商，同样的手法教给别人，加盟费从一百块一路收到四百块；又去街上派发零食，扫二维码做推广；又三天两头从网上买书来看，经管、创业题材的畅销书，商业人物传记，小床上摊得到处都是。“微信营销”、“CRM”、“本地社群”，这些词零零落落记在本子上，像她过去积累外语生词一样。新一套的商业语汇也像外语一样，跟妈妈外婆、跟同学、跟谁都讲不起来。
有天在快餐店吃饭，隔壁桌的女大学生说找不着工作，工资还不到两千。王凯歆听了就去高校里贴广告，花七十块的日薪招了两个大学生。她跟妈妈说，你看，你还逼我要考什么狗屁大学。这两个大学生真讨厌，一个礼拜一双鞋都没卖出去，还白废我教他们那么多遍，还不如我同学。王凯歆的妈妈离了婚，平时起早就去店里忙活，再回头往家打电话，叫女儿起床上学，几个店料理一圈下来，到大晚才回家，顾不上女儿。她想凯歆就是霸道一些，也好自已一个人不受欺负。
暑假里王凯歆一个人泡在星巴克，遇上生人搭讪。是个来西安出差的深圳商人，叫林劲峰，参股了几家酒业公司，也有自己的投资公司，和巴菲特共进过午餐，又有人给他写了本自传性的书，叫《远离风口：林劲峰的投资逻辑》。他说起王凯歆：“这个人来者不拒。你问她什么她就答什么。她说她在卖鞋，我就问她怎么卖。她说在 QQ 空间里卖，我就加了她 QQ。”
林劲峰后来向王凯歆介绍了公司负责新媒体的下属，下属又介绍了一个做自媒体的朋友，朋友又推荐了“罗辑思维”的西安微信群。最后，凯歆在这个群里看到了“西安泥巴创客空间”的活动信息。比起北上广深，西安这座内陆城市的互联网创业者不多，创业的热气也薄。“泥巴创客空间”是西安仅有的两家创业社群之一，2014年7月才成立。王凯歆交了两百块钱，成为社群第一批的三十名会员之一。群里分享创业相关的新闻和分析文章，王凯歆看不懂，就去百度上做功课、去关注微信公众号。“我想跟他们混在一起嘛，至少我要听得懂他们聊什么。”
2014年12月23日，王凯歆第一次去“泥巴创客空间”的线下活动，参加研讨预言学畅销书《失控》。“像我这种人绝对不会把这么厚的书去读完，我就直接看了大纲，把一些重点内容看完。”她是个实用主义者，“我能快速发现机会，然后快速学习，去拿到这个机会。我是有目的性的，中间过程跳过，只要达到最终的目的就可以了。我喜欢走捷径，只要最终结果达到了，过程不重要。”她在研讨会上发言，夹在平均年龄三十多岁的一堆人里。“泥巴”创始人陈政说她：“想法挺有深度”。
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学校越来越待不住。王凯歆和同学聊天，觉得他们“蠢蠢的”、“思维单一”。放了学她就忙去做生意，做到夜里两三点，白天就犯瞌睡，老迟到。老师当着全班的面说她，“看看，又迟到了，天天迟到。”
王凯歆被罚站在教室后边，心里的自己却立在“一个更高的格局上”。学校教的不过是十多年前的知识，她修习的是更先进的方法论和思维模式。她想象自己的商业帝国拔地而起，她会身在一座最高的玻璃塔尖，再不是这间笨实的教室。周末一有空，她就搭上出租车奔去创客空间在科技路的“基地”，少见地准时。
2015年1月23日，泥巴创客空间承办了“Startup Weekend（创业周末）”活动。100名参与者要在54小时里，扮演策划、设计、产品经理、销售等角色，组成临时团队，讨论出一套创业公司的商业计划来演示给评委。王凯歆在里面年纪最小，演的却是“CEO”的角色，另有六个人愿意和她组队。她提出“拇指购物”的设想，做一款“90后轻社交购物平台”，拿到了活动的第四名。第四名没有奖品，倒撞上另一个机会。团队里有个大学生开玩笑说，有了这产品，可以去融资了，交出一个叫朱波的微信联系人。这是深圳的天使基金公司创新谷的创始人。
凑巧朱波当周要来西安参加项目会，王凯歆和他联系，加插进了项目会做路演。她演说得吞吞吐吐，好坏把逻辑讲清楚了：青少年有消费能力，买东西的口味成人又不懂，她可以来做一家专门迎合青少年的电商平台。朱波会后留她下来详谈。他挖掘过“超级课程表”、“礼物说”、“兼职猫”几个创业项目，创始人都是90后———当时“90后”的标签还很惹眼，“超级课程表”的创始人余佳文就是这样在媒体上热闹过一阵。
朱波跟王凯歆说，要创业就得去深圳。王凯歆回去就跟妈妈商量，妈妈只觉得是碰上了传销组织，她被女儿领着去见朱波，那朱老师一看却是很有文化素质的人。但妈妈一心望女儿上大学，“那种可以分配工作的、学历高一些的重点大学”。妈妈自己只上过卫校，王凯歆要去深圳，自然是要休学不读了。母女为这事情起了争执，妈妈怕女儿跑了，收了她的身份证。王凯歆借说办网店手续要用，又骗回来。一天妈妈回家不见女儿，只有一纸信，向她约定一串安全暗号——凯歆1、凯歆2，一直到凯歆7。王凯歆说每天发条短信来报平安，过七天就从深圳回家。
2015年的春节，王凯歆带着创新谷的投资协议回到西安。协议上说明向她提供230万天使资金成立公司，占公司33%的股份。朱波叫她也不急着签字，先回家过年，想明白了再来深圳。“我不鼓励高中生创业，完全不鼓励。但是如果一个高中生，包括00后，她愿意要去成功，那我就支持她。——但是我们希望至少16岁。16岁之前你不能拥有股份，那就很复杂。”
妈妈看不懂协议，心里直想，真万一是个好事情，她倒把孩子耽误了。她做了家长似乎该做的嘱咐：“不管任何合同，一字一句地看，每一个逗号都要看清楚。跟别人签字的时候也要注意，不能两张纸压到一块签，一签会印到下面去。”
过完年王凯歆带着自己几万块的积蓄去了深圳。离开母亲倒不难过，小学三年级起她就周转在几户做托管生意的人家里，也没很要好的同学。她是个“没什么牵挂，没什么羁绊”的人。
妈妈在家一想起女儿本来该要高三，还是千头万绪，好像该替女儿联系起老师同学，好像该理出课本来。女儿几次讲明了不回来，她还是存着念想。“她说你要是怎么怎么，你就把我前途耽误了，我就毁了。我说怎么毁了，考大学出来有一份好工作啊，有稳定的收入是不是才能幸福生活。她说几千块钱能够幸福生活吗。我说，你上了大学之后要做生意，我哪怕给你钱，我帮忙跑腿都行。一直要她考大学，只差一年半就高考，相当于我这么多年所有的心血，盖的这个房子马上完工了，只差一点点。她跑了，我感觉我整个都垮了，这个房子没了。我说开心，你跑了我这个房子就塌了。”
王凯歆的妈妈称呼女儿，有时候是“开心”这个小名，女儿去了深圳以后不自觉地是“人家”。
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过完年，王凯歆来到深圳开始创业。同时，“大众创业，万众创新”写进了国务院《政府工作报告》。接下来的三个月里，王凯歆像读预科一样，常常从南山跑去福田的24小时书城看书。“来深圳是拍脑袋决定的事情，真要在孵化器开一个公司，对我而言是一个比较大的挑战。我以为是玩玩的事情，没想到来真的了。”她有点忐忑。她告诉自己，可别又回到西安那个旧世界里去了。
6月3日，创新谷的资金到账，王凯歆跑了工商财务的种种手续，注册成立深圳大爆炸科技有限公司。她人未成年，创新谷 CEO 肖旭替她代持法人资格。
廖智伟成了公司的第一个员工和合伙人。他24岁，刚刚大学毕业，学轨道交通专业。他参加过创业比赛，也在互联网公司实习过，想改行做产品经理，设计手机应用，以后自己创业。他两岁的时候，家里应着改革开放的政策号召来到深圳特区。他在这里长大，但觉得自己称不上深圳人。“真的深圳的同学，‘这栋楼是我爷爷的’，‘那栋楼是我奶奶的’，现在一手房成交价九万。所以我从来不说我是深圳本地的，只是说我从小在深圳长大。”但这城市是个巨大的幸运开奖盘，一轮一轮还在不停转下去。“以前我家外面是海，伸筷子可以到海里夹螃蟹。现在都填上了，隔几年就会造出新的东西”。
王凯歆在咖啡馆面试了廖智伟。见面前她在网上搜面试题，“如何考产品经理”——那些问题根本不经聊，一抛全抛完了，就冷了场。廖智伟想听老板谈谈对95后市场的理解，“当时她连‘市场’的概念都没有。她会说她的心理，她同学的心理。她会说‘我是一个很会赚钱的人’。她说她爸妈都是做生意的，她从小就跟着去董事会。”
再往后王凯歆招员工，创新谷就把公司在招聘网站上的账户借给她用，这完全是殊遇。廖智伟和几个同事心里热起来，私底下都说创新谷每年集中资源只押在一个团队上，以前是余佳文，现在轮到凯歆了。
王凯歆招人讲“相由心生”。负责人事的王康威记得，有应聘者在外面干等了两三个钟头，凯歆去觑了觑，径直跟王康威说，太丑了，95后的公司怎么能招颜值这么低的人。王康威劝她好歹出去说几句。凯歆反问，我是 CEO 你是 CEO？应聘者在外面听见，起身就走。王康威一包火：“长得太丑了不面，太矮了不面，长得太黑不面，有痘痘的不面，年纪太大的也不面。你要我怎么给你招这个人。”创新谷在招聘网站上得到的面试者评分跌到了三星，选用得最频的标签是“面试官是火星来的吧”。
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公司聚集来有二十多个员工了，几乎都是90后，大家还是同学一样玩在一起。公司的微信群里大家发连串的表情图，气氛快活。
7月间，公司忽然来了个80后，模样精干，说话漂亮。王凯歆得意，宣布这是公司的首席技术官，叫齐自盛，美国留学回来的，在华尔街工作过。凯歆看到履历，一通电话把人从北京挖过来了。没几天，技术部挑大梁的吴艺光发现，他也不懂技术，坐在工位上装模作样，光是按键盘，上下左右，上下左右。
不到一个月，吴艺光和廖智伟忍不住了，和技术部全体员工一起把王凯歆叫到公司，弹劾齐自盛。当场又抖出件事来——有天王凯歆不在，来了个面试者，带着一个演示的小程序，说是做了四个月，齐自盛嘱咐他，等下 CEO 来，就说只做了一个月。王凯歆问齐自盛为什么骗人，齐自盛解释：他要说四个月，你会觉得他很不行。凯歆宣布齐自盛降级，去做网页开发。齐自盛不干。其他人齐声要他走人。齐自盛堆笑也按捺不下场面，看着王凯歆，王凯歆直板板说，那你走罢。齐自盛不多说了，翻然就收拾起东西。吴艺光看看他，又觉得这人也并不怎么坏，让大家一起帮他拿东西，送他下楼去。
齐自盛离职没多久，公司被黑客攻击了。手机应用还没发布，成天就有手机号码填进来注册，服务商一条条扣短信费，号码却全是假的。接管技术部的吴艺光查出攻击者的IP地址在珠海，想起齐自盛去了珠海。王凯歆打电话去问他，那头承认了。原来他走时没领到工资。王凯歆当天打了钱，齐自盛还了账号。之后程序再出错漏，大家就开玩笑：“这 bug，我看肯定是那个狗人弄的。”“那个狗人还是挺奸的。”
9月，终于完成了安卓版的上线，苹果的应用商店偏赶上 iOS 系统升级，要迟一个月。星期天的凌晨两点，凯歆在微信群里点名催促 iOS 的技术人员。技术人员解释：“APP 都在更新，都在等着排队，我们的 APP 也在排队。这个东西不是我们能控制的，我们也得按照苹果公司的规定来。”他们又找了网上的说明信息发在群里给王凯歆看。王凯歆只说：“我不管。我就要上线。”又点名人事：“让开发星期天加班搞定这件事。”
第一个技术人员回了话：“能力不足，周一离职。”跟着另外两个人也回了一样的话。事情眼看不能收场。王凯歆私下交代王康威，把这几个开除，重新招，大不了花四五万都不要他们。王康威劝她：“都开发三个月了，现在立马让谁接手谁都做不来。他们三个要在里面弄一点漏洞，你整个 APP 就垮掉了。”王凯歆发了狠，说大不了我就不发 APP，我不上线了。王康威忙说：“你是不是疯了？”又哄着王凯歆，说他去跟技术部道歉，说微信都是他拿凯歆手机发的。王凯歆周一没在公司露面，尴里尴尬地让事情过去了。
从前“拇指购物”的名字已经改叫了“神奇百货”。那是《机器猫》里的道具，百货大楼形状的小方盒，钱投进去，迸出小人国尺寸的商品。孩子们罩上奇幻的眼镜，把这些小商品看作正常大小来过家家用。
神奇百货的团队在淘宝和阿里巴巴上搜寻迎合青少年的商品和店铺，对商品图片重新加工，擦除店家的水印，添配文案，发布在他们自己的平台上。顾客在他们这里下单后，他们再根据订单一件件去这淘宝和阿里巴巴上买，还得跟店家讲明，包裹里不要放那些显示店家信息的收据、优惠券。有些店家发现自家的图片被神奇百货盗用，打电话过来追究。在“知乎”上有个提问：神奇百货的发展前景如何？有人回答：“抄袭好意思吗？”附上了他们盗图的截屏证明。
神奇百货的核心业务还是像王凯歆从前在 QQ 空间上做的代购生意。代购能挣钱，但神奇百货为了吸引用户，原价转销还补贴邮费，赔本赚吆喝。王凯歆坐在 CEO 的位子上，过去一个人干的买卖动作，拆解到各个团队上去，她指挥起来，好像自己的手脚忽然都不顺心了。选品的工作分给编辑部，他们把网上搜到的商品记录到表格上，给她过目。选得好不好全看她的喜好，没有规范，编辑部免不了挨骂。“丑成这样你们也选，有没有脑子？——这用想吗，啊这么丑？”骂多了，四个选品的同事联名辞职。王凯歆哭了一场，第二天说，昨天还是小伙伴，今天就是陌生人了。他们跟我没关系了。
王凯歆的指示对同事来说，仍旧没有太多辩论的余地。她据着自己的年龄来说话：“我是95后，我最懂95后。”开发手机应用的时候，王凯歆一定要添一个倒计时功能，购物车里的货品二十分钟里不结算，就会自动清空。王凯歆说：“95后就喜欢给人打一拳的感觉”。其他人劝她不要冒险，她不听。应用上线以后，用户留言抱怨“购物车倒计时是个什么鬼！”王凯歆让技术部把倒计时的功能去掉，又让编辑去删去平台上所有的差评留言，否则让她看到就要受罚。
廖智伟在王凯歆这里挨骂最多，忍吞久了，大家调侃他是“缩头乌龟”。2015年的国庆前夕，廖智伟也忍不住辞职去了，王凯歆又哭了一场。
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到了年末，天使轮的钱差不多花光了，公账发不出下个月的员工工资。王凯歆一个月里四处找A轮资金，赶上资本寒冬，谈了三十几家投资机构都没成，反过来被投资人教了一堆做人的道理。王凯歆觉得他们没资格批评她，“他们无非就是看看风口，赌赌赛道。他们都没有做过创业，只是懂一些概念，纸上谈兵，屁都不懂。我商业模式有问题，那行，你怎么不去做？”
新来的公关总监张嫣出主意，让王凯歆去上北京卫视的创业真人秀《我是独角兽》，经纬中国、真格基金和另三家投资机构的合伙人都在上面。王凯歆依主意报了名，排练了两天，套上及腰的金色假发，头边斜卡一顶黑白花帽，一副二次元的打扮开手阔脚登了场。
“大家好，我是凯歆，今年17岁。今天我带来的项目是——神奇百货，一款针对95后的电商平台。——在场的投资人，投我的话！我会帮你们在未来，三到五年！赚够他们的钱！95后的钱！”
对面排坐的五个投资人张眼抬眉，这孩子太小了。真格基金的 CEO 方爱之说，王凯歆跟他们甩出“23333”、“前方高能”这一串词，她都听不懂，她想自己是不懂95后。
“神奇百货自上线两个月以来，每天订单上千单！”
“每天？上千单？”
“对！”
投资人左右相看。
“以后我女儿可能在10岁就让她弄一家公司。”“那我儿子到5岁我要让他独立。”都笑起来。
“1500万，出让25%的股份。有没有问题？”
“没有问题。”王凯歆笑说。画面敲出两块金砖似的方头大字，“成交”。一匹插翅天马凌空飞出，光彩闪耀过场，A轮就这么谈成了。
走出电视台，王凯歆找了家涮肉馆吃饭，又是高兴又是疲乏。肉片在滚滚的水泡里缩了样。公司上下都清楚，一天订单超过一千笔的业绩，他们只在“双十一”里冲到过；说有一百多家供货商，实际上连十家都不到。
2016年1月28日，大爆炸科技宣布获得经纬领投，真格、创新谷跟投的 A 轮投资。王凯歆告诉我，真实投资额一千多万，公司实际估值6000万。
年后，神奇百货员工扩张到50人，从创新谷的孵化器搬出，拥有了三百平米的独立办公场地，一个月后又换去了个一千平的新办公室，团队规模扩张到80人。当初为融资献策的张嫣升任副总裁，薪水跃为全公司最高，公关部从光杆司令增加到了七个人。
方爱之在节目前没看过任何对95后消费市场的评估分析，也没听说过王凯歆和神奇百货。但她相信这个创业者的年龄很容易吸引媒体，也更理解95后的消费群体。年龄就是她手里的那张百万英镑，她总跟投资人说：“小孩的需求，大人搞不懂。”
朱波深以为然。“谁把控住了新生代，谁就有未来。”朱波拿青少年喜欢的 QQ 当例子，“只要抓住这些年轻的，他们长大的时候，习惯都在这里延续。我们这些曾经看不起 QQ 的人，都没有办法，都要被拉进去用 QQ。所以现在新生代的很多东西，投资人都特别关注。”
但朱波也提醒凯歆，她不会永远十七岁，经营公司要有个长远可用的机制来监测这个年龄层的兴趣潮流。王凯歆告诉他，公司组织 QQ 群，拉了全国各地学生入群，商品都是学生推荐给公司的。回头又交代选品的同事统一说辞，投资人那里不要乱说话。
“我挺佩服她的，”方爱之评价王凯歆，“关键是人。这个人值不值得投，我愿不愿赌这个人。”方爱之六岁半独自坐飞机到美国，觉得自己已经很独立，但也“没有像凯歆这种勇气，能自己创立公司。”17岁的时候，她还在美国求学。
方爱之没有去过王凯歆的公司，3月底在网上问起王凯歆数据，往凯歆告诉她成交额相较四个月前，已经翻了十倍，每个月达到几百万。方爱之觉得这个数字并不突出，但可以接受，神奇百货还处于发展早期，她愿意付出耐心来等待它自然成长。
方爱之说，她只有一条红线，“不能骗人”。
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但神奇百货技术部的一名工作人员描述他们平台的成交额：“1000单是周六、周天这种特殊日子，平均下来一天是不可能达到1000单的，有的时候最低出现过200单。平均下来，一周每天400单到500单左右，好的周可能会突破到700单，就好比 CEO 出去做一次演讲，或者是什么活动，注册用户和下单量会有个暴增。客单价约是20块。”根据这些描述计算，月成交额难以达到百万元的量级，离王凯歆报告给投资人的“几百万”月成额相差甚远。另外，神奇百货一直向外界声称有60万注册用户，但截至3月底，实际注册用户不到30万。
员工对王凯歆扯谎赖账已经见惯了。手机应用开发收尾的时候，王凯歆强制技术部七个人加了近三个星期的班，夜夜忙到十点回去。王凯歆只说忙过这阵给每人奖励五百块钱。应用顺利上线后，有人记起奖金的事，但王凯歆不认这三千五百块钱了。有人把她的承诺截图发在群里，想她赖起来，至少朱波会看见。正等个说法，王凯歆翻手就解散了这个群，聊天记录全不见了。朱波那头只知道凯歆来说要把他踢出群，她以后自行管理，乐得想是“小孩子长大了”，是时候行权了。
2014中国PE\VC及天使基金投资情况
总体情况：截至2014年，中国股权投资市场活跃的VC/PE机构超过8000家，管理资本量超过4万亿人民币。
PE 募集情况：2014年，中国私募股权投资市场的募投活跃度均大幅提升，募资总额达到631.29亿美元，创历史最高水平；而投资总额也达到 537.5亿美元的历史新高。募资活跃度的大幅提升促使可投资本量较2013年增长7.3%，达到 1,372.64亿美元。
2014年共完成募资448支基金 ；而披露募资金额的423支基金共募集到位631.29亿美元，大幅超过2013年同期的345.06亿 美元；单支基金平均募集规模达到创纪录的1.49亿美元。
2014年，人民币募资依然居于主导地位，募资完409支基金 ，募集总金额487.13亿美元；完成募集的39支外币基金共募集148.25亿美元；人民币基金的单支平均募集规模为1.27亿 美元，外币基金的平均募集规模为3.90亿美元。
2004年至2014年期间，中国大陆及香港市场总共募集资金3,650亿美元，在亚洲私募股权基金中占主导地位（数据不包含其他市场所募基金中专项投资于中国市场的资金
部分）。该数字远超位居第二的日本（总共募集资金770亿美元），印度排第三，募集资金620亿美元。
PE投资情况：2014年共发生投资案例943起 ，涉及金额537.57亿美元。投资案例数同比增长119.6%，涉及投资金额同比增长42.9%。投资市场整体创历史新高。
2014年PE投资前五大活跃行业：互联网、房地产、生物医疗、机械制造、电信及增值业务
PE投资地区：北上广投资最活跃 PE-Growth投资类型占主流
从投资地区分布来看，2014全年投资案例分布最多的三个地区分别为北京、上海和广东，案例数分别为74起、37起和35起，北上广地区历年来VC/PE投资均保持活跃，紧随其后的江苏和浙江也是表现不俗，投资案例数目分别为20起和17起。
表9 2014年度中国私募股权投资地区分布TOP10
PE投资类型：从投资类型来看，成长型(Growth)投资依然
是PE【天使基金是什么意思】
投资的主流类型，2014全年，成长型(Growth)投资披露的投资案例数目为158起，投资规模为206.60亿美元，分别占比约56.43%和60.66%。PIPE投资也有不俗的表现，投资案例数102起，投资规模为108.05亿美元，分别占比36.43%和31.73%。根据企业阶段的投资数据可以看出，发展期和获利期阶段的企业更受投资者的追捧。
表10 2014年度中国私募股权投资类型分布
表11 2014年度中国私募股权投资企业阶段分布
VC资金募集情况：据清科集团旗下私募通统计，2014年中国创业投资市场募资情况出现好转，特别在规模方面表现尤
为突出。本年度中外创投机构共新募集258支可投资于中国大陆的基金，同比上升29.6%；已知募资规模的253支基金新增可投资于中国大陆的资本量为190.22亿美元，较上年的69.19亿美元大幅增长174.9%，这是继2011年以后基金募资规模方面首次出现的正增长，全年已披露金额的基金平均募集规模为7,518.49万美元，同比增长116.2%。 2014年创投市场从基金币种来看，在募集数量方面，人民币基金占据绝对优势，全年共新募集完成228支基金，约占全部新募集基金支数的88.4%；美元基金期间共募集完成30支，占比仅为11.6%。从募集金额来看，全年创投市场共募集完成的190.22亿美元中，人民币基金达108.43亿美元，占比为57.0%；美元基金募集金额共81.79亿美元，占比为43.0%。平均募集规模方面，美元基金普遍高于人民币基金，单支募集金额达到2.73亿美元，远大于人民币基金的4,862.43万美元。互联网企业的赴美上市热潮大大影响了国内投资市场。在此背景下，美元基金的优势凸显，加速了外资机构对于外币基金的设立和募集，激发了外资LP的投资热情。由于A股市场IPO的暂停，过去两年人民币基金表现不及美元基金，但2015年A股注册制的改革可能会引发人民币基金的强势回归。
安徽（合肥）创业投资天使基金
操作方案（讨论稿）
一、总则
1、安徽创业投资天使基金（以下简称“天使基金"）是由合肥高新区管委会与区内孵化器共同发起设立，支持落户在合肥高新区内初创期创业企业的专项基金，旨在鼓励创新创业、推动成果转化、培育创新人才；
2、为加强“天使基金”管理，发挥经济社会效益，委托安徽创业投资天使基金管理有限公司（拟注册）进行日常管理和监督等工作，由合肥高新区科技局（创业服务中心）和各孵化器等有关部门组成基金理事会，负责申报项目的评审和决策。
二、 基金投资对象与投资方式
1、申请人条件：
（1） 持有创业企业部分股权并作为主要发起人之一；
（2） 从事的领域应为高新技术、文化创意等其他有较好前景的新兴产业领域，且项目应具备一定的成熟性。
2、支持方式：
（1） 采取股权投资方式，具体出资占比双方协商确定；
（2） 对单个创业企业（项目）的资助额度不超过人民币50万元（待定）；
（3） 基金资助项目周期为3-8年。
3、其他：【天使基金是什么意思】
在本基金资助模式下设立的创业企业，还应符合以下条件：
（1）企业须在合肥高新区注册；
（2）创业团队自筹资金需高于基金资助金额；
（3）所有股东以货币方式履行出资义务；
（4）如果申请人已创办企业的，则截止至申请资助之日，该企业成立时间应不超过十二个月，且申请人在接受资助之前已经与基金管理方对该企业的处臵方案达成一致。
三、申报与评审
1、申报流程：
（1）到网站（）下载《天使基金申请材料汇总》，并认真阅读有关文件；
（2）按要求准备申请材料（项目申报表、商业计划书以及附件等）；
（3）将准备好的申报材料邮寄或EMAIL到基金管理公司；
（4）等待基金管理公司项目初审；
（5）通过初审的创业项目，准备材料参加面试答辩；
（6）经专家组综合评审，确定项目资助资格，最终资助金额由基金管理公司与创业者具体商定；
（7）基金管理公司对创业者信息及申报材料进行备案与审核，予以正式立项资助，并签订投资协议等一系列相关法律文件；
（8）对于没有成立公司的创业项目，申请人承诺的自筹资金到位后，基金管理公司的资助资金打入验资帐户。
2、审批：
（1）基金管理公司实行常年受理、集中评审机制，每年评审次数暂定两次；
（2）基金管理公司先对申请项目进行初审和尽职调查；
（3）通过初审的项目进行现场答辩，评委由发起单位委派和基金管理公司邀请的专家共同组成；
（4）评审将从市场、产品、团队、财务可行性等多方面来综合考察项目。
四、基金使用及投资后管理
1、基金管理公司可以根据项目具体情况将资助基金分批或一次性投入到项目中；
2、对于所有获天使基金支持的项目，基金管理公司要采取“谁推荐、谁管理”的原则开展运作，由专人专项跟踪管理；
3、所有天使基金支持的项目原则上要求进驻在园区孵化器内以方便辅导；
4、申请人入驻后自主经营，基金管理公司不干预其经营，但须指定专人对其公司经营和财务状况不定期抽查，落实创业导师辅导、监督创业企业的资金管
理和现金流，对重大情况和异常状况依法采取有效措施。
五、基金使用及投资后管理
基金资助期满或者基金退出时，按基金退出管理办法进入退出渠道和程序，退出基金除基金管理单位按规定计提外全部归基金管理公司所有，用于下轮度基金投资资金。如果创业经营失败，理事会将委托基金管理单位进行投资核销工作，并由基金管理单位委托专业审计机构对创业企业（项目）所递交的材料进行审计评估，基金退出以及投资核销报告上报理事会审定。
六、附则
1、本办法自2011年*月起实行。
2、本办法由**管理有限公司负责解释。
恒源动力天使基金合作社
合 作 协 议
第一章 根据《中华人民共和国合同法》、《民法通则》和国家及地方政府关于社团组织的有关规定制定本协议。
第二章 本组织为私人间自愿发起成立的社团，是根据协议自愿组成的共同合作活动的团体。社员愿意遵守国家有关的法律、法规、规章，依法纳税，守法开展活动。
第三章 合伙团体名称、社员确定及合作社团期限：
合作社团名称：XXXX天使基金合作社（拟）
社长：
社员：
合作社团存续期：1年，自2014年3月10日起，至2015年3月9日止；
第四章 全体社员共出资
预期200万元人民币（以实际金额为准），由社长发起设立，全体社员共同集资达成。
第五章 本协议中的各项条款如与法律、法规不符的，以法律、法规的规定为准。
第六章 活动范围
北京市。
第七章 社团活动目的
共同参与选定高科技项目《XXXXYYYY项目》投资，分享该项目20%股权投资收益。
第八章 合作社团活动范围
本合作社向社员募集基金所投资项目为《XXXXYYYY项目》，共同推进该项目的发展；
投资参与项目的社员，均已经认真阅读合作社关于该项目的募资说明，了解募资用途和要求，以及相应全部权利义务。
第九章 社员姓名、承担责任
第十章 社员出资方式、缴付数额
本协议生效后10日内，认缴社员须将认缴出资款汇入合作社基金专门账户，若未在上述约定日内支付相应的款项，则视为自动放弃认缴、不参与社团活动、放弃社员身份，本协议终止。
个人户名：
开户银行：
账号：
联系电话：
联系人：（第三方指派人员）
第十一章 预期利益与分配
第一条、合作社团的投资收益预计：
合作社集资投资《XXXXYYYY项目》，目标是用天使投资资金支持和促进该项目启动和发展，并实现阶段目标为后续发展奠定基础；同时按约定比例分享该项目未来收益，给每一个参与的社员带来综合回报；
未来收益包括该项目成果转让、入股参股企业、参股企业并购溢价、参股企
业上市股价升值等等显性和隐形收益；均按照投资额在投资时在项目中所占比例，享受对隐形、显性收入的占有和分配；
第二条、合作社团投资标的如被收购、转让、参股上市，社员可以选择退出合作社团，并按入社投资资金额转为同额比例其它权益，如原始股权，享有同投资标的合作社其它原始股权持有人同等权利义务，退出后合作社团将不给予其它收益分配。
第三条、有限合作社团到达合作社团的活动期限后，按照相关法律规定对合作社团进行清算，并依据本协议规定按其入社投资金额进行利润分配、剩余资产分配，包括项目显性、隐形收益权利；
第四条、合作社团存续期间，经全体社员决定，社员可以增加对合作社团的出资，用于扩大投资规模或活动规模；
第五条、合作社团存续期间，经全体社员决定，可以成立经营性基金投资公司，从民间社团转为经营性机构，所有权益合法转移，社员权益转换为等价公司企业股权，合作社清算解散；
第十二章 合作社团事务执行
第一条、合作社事务执行人必须由社长担任，对外代表合作社团，执行社团活动事务，其他社员不执行合作社团事务；
第二条、投资资金财务管理由社员一致推选或委托第三方机构（人）免费义务担任；资金使用按照项目需求，资金支付能力、额度以投资资金为限；不得超预算支付；
第三条、社长权限与违约处理办法:
社长负责合作社日常活动，对外代表合作社团签署相关合作社文件。社长不按照合作社团约定或者全体社员决定执行事务导致违约发生的，社长应对其他社员造成的经济损失进行赔偿；
第四条、社长月度通过内部通讯机制及时向其他社员报告事务执行情况以及合作社团的活动和财务状况，其执行社团活动事务所产生的收益归全体社员，所产生的日常费用由社长个人承担。
第五条、在合作社团进行社员召集期间，由社长进行社员召集工作，作为合作社团该时间段的事务执行及该时间段本协议的法律责任人，作为该协议的法律责任方。
第十三章 入社与退社
第一条、新社员入社时，经过全体社员同意，并依法订立书面协议，以界定新社员的权利义务。原社员向新社员告之合作社团活动状况和财务状况。
第二条、合作社存续期满一年整年度后，遇到下列情形之一，社员可以退社：
1、社员约定的退社事由；
2、经全体社员同意退出；
3、发生社员难以继续参加合作社团的事由；
4、其他社员严重违反社团活动协议约定的义务。
第三条、社员死亡或者被依法宣告死亡的，对该社员在合作社团中的财产份额享有合法继承权的继承人，经全体社员的一致同意，从继承之日起，取得该合作社团的社员资格。有下列情形之一的，合作社团应当向社员的继承人退还被继承人的财产份额：
1、继承人不愿意成为社员；
2、法律规定或本协议约定社员必须具有的相关资格，而继承人未取得该资格；
3、本协议约定不能成为社员的其他情形。
第四条、社长不得退社，除非该合作社团解散。
第五条、社员退社条件、程序以及相关责任：
新入社的社员以其认缴的出资额为限承担责任，社员符合本章第二条和第三条的，可以退社，由退社人自行解决股权转让事宜，且原社员有权优先享有股权转让权益。
1、社员退社，需提前30天通知社长。
3、社员按协议规定办理退社手续并签订相关退社协议后，合作社团按照该社员入社投资资金比例，把当前剩余现金按该比例计算后，确定应退金额，并在三个工作日内退回该退社人。
第十四章 社员权利与义务
第一条、社员权利
1、参与决定新社员入社、退社。
2、对合作社的活动管理提出建议。
3、获取合作社财务会计报告。
4、对涉及自身利益的情况，查阅合作社财务会计账簿等财务资料。
5、在合作社利益受到侵害时，向有责任的社员主张权利或提出诉讼。
6、社长怠于行使权利时，督促其行使权利或为本合作社的利益以自己的名义进行起诉。
7、法律赋予的其它权利。
第二条、社长义务
1、合作社团注销后，原社长对合作社团存续期间的债务仍承担无限连带责任。
2、合作社团依法宣布破产后，社长对合作社团债务仍承担无限连带责任。
第三条、合作社团修改社团活动协议需要经过全体社员一致同意，本协议明确规定的除外。
第十五章 管理费来源
日常管理费由社长承担；
第十六章 合作社团终止、解散与清算
第一条、前期共同募资资金进行项目研发投资，项目实施顺利，则在存续期内社员共同成立有限责任公司，社员所占公司股权比例与入社投资、收益比例相同。合作社所有有形、无形资产均转入社员共同发起的有限责任公司。合作社自然终止。
第二条、本合作社团发生了法律规定的解散事由，致使合作社团无法存续、合伙协议终止，社员的合伙关系消失；
第三条、合作社解散、活动终止，不得从事经营活动，只可从事一些与清算活动相关的活动；
第四条、合作社解散后，由清算人对合作社团的债权债务进行清理和结算，处理所有尚未了结的事务，并通知、公告债权人和债务人；
2015年中国天使投资机构30强：
排名 机构名称 1 真格基金
2 创新工场
3 险峰华兴
4 联想之星
5 隆领投资
6 洪泰基金
7 英诺天使基金
8 阿米巴资本
9 九合创投
10 梅花天使创投
11 安芙兰资本
12 创新谷投资
13 创业工场
14 创业接力基金
15 德迅投资
16 丰厚资本
17 风云天使基金
18 荷多投资
19 联想乐基金
20 零一创投
21 明势资本
22 启迪之星投资
23 青山资本
24 青松基金
25 清流资本
26 易一天使投资
27 银杏谷投资
28 娱乐工场
29 中路资本
30 紫辉创投