海龟交易法则读后感

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　　海龟交易法则读后感

　　海龟培训课程都是在芝加哥联合俱乐部的一个会议室里上的。首期海龟班由13个人组成，11个男士和2个女士。13个人中有很多已经有过交易经验，但也有几个没有任何交易经验。大多数人年龄都在30来岁左右，但柯蒂斯只有19岁，是唯一一个完全捕捉到了当时的市场大势的人。

　　丹尼斯给海龟们上课，从一开始，他的革新性理念就打动了海龟们。他用科学的方法分析市场，注重推理，而且对成功交易的原理已经有了非常成熟的认识。用电脑分析的方法来判断什么东西有效，什么东西无效，大量的数据研究赋予了他一种特殊的自信，这种自信对他们的成功至关重要。也正是因为这种自信，丹尼斯才敢拿出钱来打赌他可以把一群新手培养成优秀的交易员。

　　丹尼斯首先讲了赌博和概率理论的基本原理，向海龟们解释了资金管理、破产风险和期望值的数学基础。

　　如果一个交易者要在某个时刻决定在某个市场上买入多少份合约，或者买入多少股某种股票，破产风险是他首先要考虑的问题。

　　在赌博中，破产风险是指因为一连串失败而赔光所有钱的可能性。比如，就我们在玩掷骰子游戏，我说如果你掷出4点、5点或6点，你每押1块钱我就陪你2块钱。你恐怕有多少钱就押多少钱，因为你的赢面很大。4点、5点或6点出现的概率是50%，因为骰子一共6面。6面中有3面会让你赢，而且是2赔1的赔率。根据概率理论，如果你掷4次，你最有可能赢两次，输两次。如果你每次押100块，你会赚两次，赔两次，净赚200块。

　　如果你口袋里只有1000块，你每次会押多少钱?1000块、500块还是100块?问题在于，虽然这次赌博对你有利，你仍然有可能赔钱。如果你赌的太大，而且一连输了太多次，你就可能把所有的钱赔个精光，丧失继续玩下去的机会。在前两次投掷中，你有25%的可能性两次都输，所以如果你每次都押上500块，你在前两次投掷中就有25%的破产风险。

　　所谓资金管理，就是指控制市场风险的程度，确保交易者能安然度过每一个交易者都必然要碰到的不利时期。交易者既要让赢利潜力最大化，又要把破产风险控制在可以接受的水平，资金管理就是这样一门艺术。

　　海龟们使用两种资金管理方法。首先，他们把头寸分成一个个小块。这样，即时一笔交易赔了钱，损失的也只是一个头寸的一部分。丹尼斯把这些小块称做头寸单位。

　　第二海龟们使用丹尼斯发明的一种创新性的头寸规模决定方法。这种方法以市场的每日上下波动位基础，为每一个市场计算出一个特定的合约数量，目的是让所有市场的绝对波动幅度大致相等。丹尼斯把波动性指标称为N，尽管现在的人更习惯称它为真实波动幅度均值ATR。比方说欧元ATR=20,黄金的ATR=10，那么如果欧元的头寸位1手标准手的话，那么黄金的头寸为2手标准手。

　　海龟们学会了以长远眼光看待交易，而且掌握了一个有优势的交易系统。可以说，这就是海龟法则最重要的一个要素，也是赢家与输家们在方法和观念上的一个最关键的不同之处。

　　长期有效的交易方法都有一个特征，那就是赌博中所说的优势。这个优势是指一个人相对一个对手的系统性优势。一个赌场在大多数时间都掌握着对顾客们的优势，但在某些游戏中，玩家有可能获得一种优势。

　　以21点为例，当技艺高超的玩家注意到有很多小牌发出时，他们就能获得对赌场的一种暂时性优势。因为这意味着接下来发出打牌的概率已经提高。在这种情况下，玩家就掌握了对庄家的优势----暂时性优势。因为只要牌面组合小于16点，庄家就必须继续要牌。而如果一副牌中还留有很多大牌，那么下一张牌让庄家输掉的概率就会提高，因为点数超过21点就会爆牌。

　　所以，老练的玩家们在大多数时间里都赌得很小，因为优势在赌场一边。他们在等待机会，等待他们偶然获得对赌场的优势。一旦等到了这种机会，这些玩家就会加大赌注，利用他们的优势压倒庄家。

　　丹尼斯还向海龟们传授了期望值理论，这是为了让他们掌握扎实的知识基础，在不可避免的逆境时期也能坚持他们的方法。我们所学习的系统在市场中有一种强大的优势，期望值就是量化这种优势的一种方法，它也是避免结果偏好效应的知识基础。

　　回想一下结果偏好效应：人们倾向于根据一个决策的结果而不是本事的质量来判断它的好坏。丹尼斯的目的显然是让我们避免结果偏好，忽略个别交易的个别结果，把注意力集中在整体期望值上。

　　期望值这个词也是从赌博理论中来的，它以量化方式回答了这样一个问题：“如果我持续这样做，结果会怎么样?”期望值为正的游戏就是有希望能赢的游戏，上面所说的21点游戏在玩家们掌握了优势之后就有了正的期望值。期望值为负的游戏就是轮盘和掷骰子一类的游戏，有优势的是赌场，所以长期来看赌客们总是输的。

　　赌场老板们个个都对期望值理论心知肚明，他们知道，有那么多赌客乐此不疲地玩下去，赌场的正期望值哪怕只有几个百分点，长期来看也能带来滚滚财源。赌场老板们不在乎他们的输局，因为这样的输局只会进一步刺激赌客们。对老板们来说，输局只不过是做生意的成本，他们知道自己才是最终的赢家。

　　海龟们正是以这样的方式看待损失的：损失只是做生意的成本，并不代表着一次错误交易或一个坏决策。要做到这一点，我们必须明白一件事：长期来看我们总会失而复得。海龟们相信，期望值为正的交易在长期内必能成功。

　　如果丹尼斯说某一个系统的期望值为0.2，那么这意味着你每1块钱的风险投入能获得2毛钱的利润。根据一个系统的历史交易记录来计算它的期望值。期望值就等于每笔交易的平均赢利除以每笔交易的平均风险投入。风险投入则等于最初成交价和止损价的差乘以所买卖的合约数量，再乘以合约本身的大小。

　　海龟思维：

　　l 以长远眼光看待交易

　　l 避免结果偏好

　　l 相信正期望值的威力

　　趋势是指价格在一段长达几星期或几个月的时期内保持一种变化态势的现象。趋势跟踪法的基本策略就是在一个上扬趋势刚刚开始的时候买入，在这个趋势即将结束之前退出。市场有三种容易形成的趋势：向上趋势、向下趋势和水平趋势。

　　丹尼斯要求海龟们在市场刚刚从水平趋势转向向上趋势的时候买入，在向下趋势即将开始的时候卖空，趋势结束之后就立刻退出。所谓趋势结束，就是指市场再次由向上或向下趋势变成水平趋势。

　　海龟们所使用的特殊方法叫做突破法，有时候也被称为唐奇安通道法，因为理查德·唐奇安普及了这种通道突破法。

　　这种方法的基本思路就是在市场超越过去特定时期内的最高点时买入。海龟们有两个系统：一个是被丹尼斯称为系统1的中期系统，它根据过去20天的价格来决定高点和低点;还有一个时间跨度更长的系统，也就是系统2，他是根据过去60天内的高点和低点来确定突破点的。

　　海龟培训课的所有内容可以归结为以下4个要点：

　　1 掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为长期来看它能创造正的回报。

　　2 管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。

　　3 坚定不移：唯有坚定不移地执行你的策略，你才能真正获得系统的正期望值。

　　4 简单明了：海龟方法的精髓其实很简单-----抓住每一个趋势。你的大部分利润可能就来自两三次成功的交易，所以不要错过任何趋势，否则你全年的努力可能就会化为泡影。这很简单，也很容易理解，只是不容易做到。当我们把真金白银投入市场时，这些简单的概念是很容易被抛在脑后的。

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